Feb 23, 2024
Massive Bewertungen einzelner Unternehmen aus
dem Kreis der Magnificent Seven.
Sind sie aus dem Ruder gelaufen? Nvidia ist im Vergleich zur
Energiebranche in den USA extrem teuer bewertet. Bezogen auf den
Börsenwert bringt es sowohl Nvidia als auch der gesamte S&P
500-Energiesektor jeweils auf einen Wert im Bereich um 1,7
Billionen Dollar.
Der Unterschied: Bei der Ertragskraft.
Nvidia hat im Ende Oktober 2023 abgelaufenen Geschäftsjahr einen Free Cashflow von 3,8 Milliarden Dollar erzielt. Der Energiesektor hat zuletzt über alle Unternehmen im S&P 500-Energiesektor 135 Milliarden Free Cashflow generiert.
Viel Spaß beim Hören,
Dein
Matthias Krapp
(Transkript
dieser Folge weiter unten)
TRANSKRIPT dieser Folge (autom. generiert):
Ja, hallo hier ist
der Matthias mit einer neuen
Folge Wissenschaft Geld ja und
heute am freitag ich nehme den
podcast schon am Dietz ja auf
weiß also nicht genau was bis
freitag passiert aber es wird
definitiv irgendwas passieren wie
immer im leben was passiert
aber auch speziell um das thema
wo ich heute ganz gerne mit
dir sprechen möchte und zwar
geht es darum wie schon häufig
erwähnt die sogenannten Magnifiant 7
oder
die signifikanten 7 oder die
G7, wie auch immer, die das
nennen wollt. Das heißt, diese
Magnifiant 7 Aktien aus den USA
haben ja in den letzten Wochen
und Monaten seit Oktober noch
ein wahnes Lauf gehabt,
was wiederum Einfluss gehabt hat
auf den S &P 500 und
letztendlich auch beispielsweise auf
andere ETS. wie zum Beispiel
den MSCI World. Das Ganze
verzehrt natürlich massiv das
Bild,
weil diese Kursentwicklung, dieser
Anstieg letztendlich von wenigen
Werten nur getragen wurde, das
heißt die anderen Werte sind
gar nicht so gelaufen und da
steht ja dann auch noch das
Nachholpotenzial an oder vielleicht
hier eine riesen Korrektur und
da viele vielleicht gar nicht
richtig richtig fassen und begreifen
können,
um was es hier geht, möchte
ich ganz gerne mit dir hier
nochmal ganz kurz nur dieses
einzige Thema in Video, die
heute oder morgen glaube ich
auch Zahlen bringen, als Beispiel
bringen,
nicht um hier jetzt Pro oder
Kontra Einzelwesten zu gehen. Ihr
wisst, das kann jeder selber
machen, aber eigenverantwortlich ohne
Beratung, ohne Berater und dann
auf eigene Rechnung,
auf eigenes Riegel. und dann in
der sogenannten Las Vegas -Ecke. Und
wenn die Las Vegas zu groß
ist, dann halt eben in seiner
Timing -Ecke, whatever. Aber es ist
eben wichtig zu wissen,
was man tut und wie die
Zusammenhänge sind. Und Übertreibungen
haben an der Börse eigentlich
noch nie lange angehalten. Und
was wir momentan bei diesen,
wie gesagt, sieben Aktien sehen,
könnte vielleicht schon eine
Übertreibung sein. denn das ist
eigentlich kaum noch so richtig
zu fassen und zu begreifen, was
da momentan abgegangen ist. Und
speziell abgegangen ist es bei
Nvidia,
das ist ja der Ship -Lieferant
für die KI -Industrie. Und damit
auch die ganze KI -Phantasie ist
dann hier in den Kursen
eingeflossen. Ja,
jetzt muss man natürlich wissen,
was ist da eigentlich passiert
und über was sprechen wir hier.
Die Aktie hat irgend - glaube
ich schon um die 50 55
prozent allein in diesem jahr
zugelegt heute am dienstag fällt
zu fünf prozent das sind auch
schon mal 30 40 euro pro
aktie so und wie gesagt die
zahlen stehen jetzt bald an
jetzt natürlich die frage ob
nvidia die sehr hohen erwartungen
die natürlich im preis alle
schon
drin sind auch erfüllen kann so
bislang ist system us unternehmen
wohl immer gelungen und hat
natürlich bei diesem großen Hype
um die künstliche Intelligenz und
der ganzen Anwendung bisher auch
von diesem Hype profitiert.
So, jetzt ist natürlich die
Frage, ja, wo hört das Ganze
auf? Und dazu sollte man sich
mal anschauen, wie massiv die
Bewertung von einzelnen Unternehmen
aus diesem Kreis,
von diesen, ich sage mal mal
G7. G7, denn mittlerweile schon
aus dem Ruder gelaufen sind,
denn das kann man bei Nvidia
beispielsweise ganz gut mal im
Vergleich zu der Energiebranche in
den USA sehen.
So, und wenn man sich da
mal die Börsenwerte anguckt, bringt
es Nvidia, als auch der S
&P 500 Energiesektor, da sind
also diverse Unternehmen enthalten,
beide auf 1 ,7 Billionen. Billionen
Dollar. Das heißt, Nvidia ist
alleine so viel Wert an der
Börse wie der ganze Energiesektor
in den USA im S &P 500.
Beide 1 ,7 Billionen, was aber
jetzt viel wichtiger ist, der
Unterschied in der Ertragskraft. Bei
Nvidia ist es so, die haben
im Oktober 23 für ihr
abgelaufenes Geschäftsjahr einen
sogenannten sogenannten Free Cash
Flow von 3 ,8 Milliarden Dollar
erzielt.
Und das war ein Rückgang von
knapp über 50 % im Vergleich zu
dem Feuer. Da hatten sie
nämlich noch 8 ,3 Milliarden Dollar
Free Cash Flow. Und selbst wie
ich sage,
bei diesem höheren Wert bleibt
immer noch eine riesen Lücke
dann zu dem Energiesektor, weil
der Energiesektor hat im gleichen
Zeitraum. Zeitraum und jetzt passt
auf ein Free Cash Flow von
135 Milliarden Dollar.
135 Milliarden Cash Flow macht
der Energie Sektor in den USA
und Nvidia liegt halt eben dort
mit deinen 4 Milliarden bzw.
vorher 8 Milliarden. So schnell
kann ich das im Kopf nicht
mal rechnen. Was die mehr
machen gegenüber 8 Milliarden sind
es irgendwie wieder das 16 -17
fache Pi mal Daumen.
Es ist schon erheblich und dann
könnte man schon wieder auf
diesen Gedanken kommen, was ist
teuer, was ist billig oder was
es unterbewertet. Und wenn zwei
Sachen nicht den gleichen Wert,
sondern den gleichen Preis haben,
aber bei dem gleichen Preis der
eine sagen wir mal 8 Milliarden
verdienen und der andere oder
in dem Fall die anderen im
Block haben. als Energiesektor 135
Milliarden. Das ist dann schon
wirklich eine Hausnummer,
wo man sich überlegen sollte,
wie lange und wie weit kann
das gut gehen. Das natürlich
die Energiebranche, das sogar das
16 bis 17 fache, habe ich
gerade mal durchgerechnet im Kopf
rechnen,
war auch schon mal besser. Also
wo das Ganze natürlich hingeht
und das natürlich die Dynamik
im Energiesektor überweiten nicht so
ist. wie hier, das ist klar,
aber auf anderen Seite ist auch
klar jetzt,
bei gleichen Preisen, wer verdient
da eigentlich mehr und wenn der
eine viel länger braucht, um
halt eben das Gleiche zu
verdienen, ja,
16, 17 Jahre länger brauchen,
das Gleichzuverdienung aus 7, 1
Jahre brauchen, dann kann man
sich immer überlegen, was macht
das eigentlich, macht das nicht,
das ist das Gleichzuverdienung, Sinn
oder wie
hoch sind die Vorschusslorbeeren, die
da schon eingepreist sind und
die ganze Fantasie um die ganze
weitere Entwicklung der künstlichen
Intelligenz, die wieder an der
Börse gehandelt wird und spannt
wird es natürlich,
wie es dann weitergeht und in
den beiden kommenden Geschäftsjahren
will der Schipper Hersteller
eingeblich bis zu 100 Milliarden
Dollar. auch erzielen.
Das wären dann, wenn es in
den beiden nächsten Geschäftsjahren
wären, pro Jahr Pimal Dorm 50
Milliarden, wäre natürlich deutlich
mehr, als sie jetzt haben, aber
immer noch weniger,
als was die Andere brauchen, so
hat und ist die Frage, wie
viel davon schon eingepreist ist,
was aber auch Zeichen wie die
Wachstumserwartungen in diesem Sektor
allgemein sind. So,
und jetzt ist natürlich die
eine Sache, was die
Wachstumserwartungen in diesem Sektor und
die W wenn solche Werte wie
Nvidia so extrem steigen, aber
das erinnert mich persönlich,
vielleicht in einem oder anderen
auch, der ein oder
andere lehst es vielleicht aus
der Geschichte heraus. Ich persönlich
habe es aber viele Sachen auch
schon persönlich erlebt. So und
heute sind diese Magnificent Seven
und in den Sektor.
Jahren waren sie sogenannten Nifty
Fifty und einer der ersten
großen Technologieunternehmen, die euch
allen vielleicht noch bekannt sind,
aber nicht mehr so die
Wahrnehmung haben wie früher,
war IBM. Diese Werte um IBM
damals genauso eine Dominanz an
den Börsen aus wie heute die
Magnificient Seven.
So, und... das muss jedem
investor klar sein. Eine Entwicklung
wie wir die jetzt haben, gerade
bei auch in Wider geht nie
gradlinig. Es gibt immer einen
Höhepunkt von Bewertungen.
Dann kommen Ernüchterungen. So und
dieses Risiko besteht eigentlich bei
diesen G7. Ich sage mal jetzt
tagtäglich. Allein schon rein aus
rechnerischer Sicht.
Immer mehr Werte aus der Gruppe
haben jetzt ein Bösewert von
diesen 7 von überall. 1 Billion
Dollar. So ist natürlich die
Frage, wo soll diese ganze
Reise nach hinführen. Klar, es
kann auch weitergehen,
aber das Ganze ist nicht mehr
normal, auch im Vergleich zu
allen anderen bewerteten Aktien. Und
deswegen kann man sich auf der
einen Seite ärgern, dass man
diesen Trend vielleicht verpasst hat,
sollte aber jetzt nicht gierig
werden und dann auch
hinterherlaufen.
Und es gibt viele, viele
Beispiele aus der Vergangenheit. auch
von sehr erfolgreichen Aktien wie
Apple und anderen, die zwischenzeitig
extremste Rückschläge hatten und im
Nachgang sieht man nur hätte,
hätte Fahrradkette, wenn ich die
damals gehabt hätte und heute
noch hätte, was ich dann
gewonnen hätte, aber das Problem
ist, dass die meisten diese
hatten, die nicht die ganze
Zeit hatten,
sondern zwischenzeitlich auch haben,
nämlich verkauft haben, weil es
Beispiele gibt, dass es nicht
mehr so viele Beispiele gibt,
dass es nicht mehr so viele
um Emotionen, um Rückgänge ging
und wenn dann der einzelne
Investor eine Aktie sieht, die
super gelaufen ist und dann
auch einmal anfängt zu fallen,
dann gehen die allermeisten
sicherlich bei irgendwo vielleicht
nicht bei 10, vielleicht auch
noch nicht bei 20, aber bei
30, 40 Prozent aus diesen Titel
wieder raus, anstatt das,
wie es im Nachgang auf den
Schaden super aussieht, auszusetzen,
aber wenn ich mein Depot sehe
und das vielleicht von sechstellig
auf mittelfünftstellig zurückfällt,
ja, und ich habe noch einen
Rest gefunden, dann haben sicherlich
damals auch viele, viele verkauft
und heutzutage sie zu aussen
sind alle diese Aktien eben nur
gehabt haben. Ich persönlich habe
einen einzigen Kunden,
den ich schon seit 14 Jahren
betreue, der damals seine Apple
-Aktien im Depot übertragen und bis
heute noch hat, aber auch der
hat zwischenzeitlich mal was
verkauft,
weil er auch immer gedacht hat,
das kann ja so nicht
weitergehen. Ja, das ist also
wie gesagt kein Phänomen, dass
es hier auch mal wieder
runtergehen kann und deswegen sollte
man sich jetzt wirklich
überlegen,
wie es weitergeht und jetzt
nicht einfach blind, so nach
dem Motto "Oh, jetzt mal in
dieser Entwicklung" Entwicklung, was
mir immer wieder auffällt,
nicht denken, dass ja der MSCI
einfach der bessere oder beste
und einfachste Weg ist, weil
auch den MSCI haben längst
nicht alle Anleger den Trend
voll mitgemacht,
die sind nicht immer investiert
geblieben und es gab auch schon
Zeiten wie um 2000 herum in
den Lost Decards wie es so
schon heißt. so Lost Decades,
wo es über zehn Jahre lang
im MSCI gar nichts zu gewinnen
gab, gar nichts, man hat sogar
-0 ,3 % verloren per annum und
auf der anderen Seite mit einer
besseren,
breiteren Streuung, inklusive Small
and Value, wie ich immer hier
predige, dort war in diesem
gleichen Zeitraum mit diesem Ansatz
halt eben die Rendite im
positiven Bereich und dann geht
es mal eben um aus 100 .000
vielleicht 196 .000 oder in dem
anderen Fall 150 .000 oder 152 .000
zu haben.
Ja uns wissenseitig war sicherlich
auch der eine oder andere da
mal vorne so wie jetzt mal
wieder der MSCI gefühlt vorne
ist und die ganze Welt meinte
sie müsste nur noch dem MSCI
kaufen davon rate ich dir
persönlich nach wie vor ab mit
allen Konsequenzen auch mit dem
Ärger und dem Ärgernest dass
man vielleicht jetzt mal in
einem Moment Aufnahme über ein,
zwei Jahre dumm aussieht, oder
nicht so gut aussieht wie das
andere, aber die Zeiten werden
sie definitiv wieder ändern. Und
wenn sie es ändert, dann wird
irgendwann die Menschheit und der
gesunde Verstand wieder auch auf
im billigen Einkauf,
auf unterbewertete Aktien schauen,
genauso wieder auf kleinere
Unternehmen, die ja dann irgendwann
die Gruppe... bekannten sind und
dann irgendwann die nächsten halt
eben ...
mein Englisch ist wirklich zu
wünschen, auf alle Fälle die
G7, es müssen einfacher die
nächsten G7 vielleicht werden und
das ist eben wichtig auch diese
Heute schon zu haben und es
nutzt jetzt nicht diese Stecknadel
im Heuhaufen zu suchen,
sondern einfach den ganzen Heuhaufen
zu kaufen, davon zu profitieren,
da werde ich ... nie
überdurchschnittlich Gewinne machen, aber
ich werde gute Markner Renditen
erfüllen. Ja,
in diesem Sinne, ich bin selber
mal gespannt, was diese Woche
noch passiert, vor allem was
mit Nvidia passiert und sollte
was dort passieren, was Besonderes,
werde ich an diesem Podcast
vielleicht hinten dran noch eine
kleine Nachricht hängen.
Jo, in diesem Sinne euch allen
ein schönes Wochenende der
Matthias.